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4月13日，在新鮮出爐的一季度業績預告中，華帝秀出“肌肉”：預計2021年Q1實現歸母凈利潤7000-8500萬元，同比增長51.04-83.40，再度跑贏大盤。

對于這份亮眼的成績單，多家機構認為，目前華帝仍處于優化調整階段，綜合國內疫情緩解、地產竣工紅利等利好，華帝有望在后市進入新的增長空間，并向龍頭發起強勢沖擊。

復盤華帝過去一年的表現，不難發現，渠道結構和產品結構的持續優化是華帝業績明顯加速增長的重要原因。以油煙機為例，據奧維云網AVC數據顯示，今年一季度，華帝油煙機單店產出同比大漲110.3.，其他品類的滲透率、套系產品市占率也有明顯提升，牢牢占據行業三強席位。

多重利好加持，“廚房經濟”獲確定性增長

今年3月的AWE，方太、華帝、海爾等展位人潮涌動，豐富且精彩的廚房場景吸引了來自行業和媒體的多方關注?；鸨默F場正是“廚房經濟”大熱的生動縮影。

分析人士指出，隨著國內疫情得到有效控制，線下市場強勁復蘇，2020年廚電市場低開高走，而這一增長態勢也順延到今年一季度。數據顯示，今年1-2月，大盤上揚明顯，家電市場同比增長率近40。

作為地產后周期產業，廚電市場的竣工紅利將得到逐步兌現。今年1-2月，商品房竣工面積同比增長40.4，銷售面積同比增長104.9。除了新增市場，健康、智能等廚房升級需求也是存量市場新的突破口。

基于對行業確定性增長的認知，華帝進一步加大了對高端產品的研發和下沉渠道的布局。2020年上半年，盡管受疫情和經濟下行雙重壓力，華帝研發投入依然超9000萬元，研發占比進一步提升至5.42，颶攏吸油煙機、鴛鴦灶、干態洗碗機等斬獲多項殊榮。

今年一季度數據顯示，華帝在5000元以上高端油煙機和熱水器上增長向好，6000元以上中高端洗碗機市占率顯著提升。

站穩高端市場，“全系”和單品雙翼齊飛

廚房已經成為家電消費增長最核心的場景。隨著消費新生代崛起，社交和消費更緊密地聯結在一起，豐富但清晰的功能分區，精致且人性化的多元廚房場景，都是他們偏好的社交貨幣。

“套系”概念順勢而生。目前國內知名品牌都各自推出了套系化解決方案，如老板電器的“新中國4件套”、方太集成烹飪中心。2019年，華帝率先推出了業內首個智慧廚房全場景操作系統——VCOO華帝智慧家智能管理系統;2020年，華帝正式將“套系”升級為“全系”，立足廚房生態，提供多元化解決方案。

這一波操作效果如何?據奧維云網AVC線下監測數據顯示，一季度華帝線下門店套系銷售占比大幅提升，四件套滲透率超20，事實證明，“全系”概念符合了當下年輕人的消費訴求。

單品方面，華帝這兩年在高端市場不斷發力，通過新品類干態洗碗機、鴛鴦灶等、新產品、新技術颶攏吸技術等，夯實基礎并提高市占率。市場數據顯示，一季度華帝油煙機均價3503元，高于美的的2903元和海爾的2230元;5000-5999元高端燃熱的滲透率同比提高超5。

健康概念的洗碗機同樣表現不俗。6060cm的華帝嵌入式洗碗機去年同期占比只有13.4，今年一季度則顯著提升到53.8;洗碗機均價上漲至5370元，與競爭品牌的均價差距進一步縮小。

從結果來看，華帝產品結構優化已初現成效，為未來業績增長打下了扎實的基本盤。

渠道戰略升級：下沉“有量又有質”

國家統計局數據顯示，目前小鎮青年數量已達2.27億人，是一二線城市青年的3倍以上。更為關鍵的是，小鎮青年平均月支出2150元，與一二線城市相比差距不大。

得小鎮青年者得天下，已是企業謀求業績增長的共識。

從過往看，依托“華帝”“百得”雙品牌運作，加之與京東、蘇寧等展開戰略合作，華帝對下沉市場的開拓一直走在行業前列。

2012年，華帝收購百得，后者主打中端及海外市場。在三四市場擁有先發優勢的百得，每年銷售額在5億元左右。2016-2018年，華帝把握城鎮化進程，持續推進渠道下沉，在此期間新建標準專賣店 557 家、鄉鎮網點 110 家。

截至 2019 年末，華帝通過進駐京東、蘇寧新零售門店，共擁有新零售渠道門店 9160家，有效觸達了低線消費人群，進一步提升了華帝的市占率。

針對下沉市場存在的種種售后不便，華帝在今年重金投入，與五菱達成合作，定制1000輛新款服務車作為“流動的服務站”，打造““一次上門，一次完工”的優質體驗。

人員配置方面，據華帝董事長潘葉江介紹，售后工程師由目前的6000人增加到20,000人，縣級以下市場由現有的1000人增加到10,000人，目標是“縣城全覆蓋，重點區域鄉鎮覆蓋”。

觀察人士指出，互聯網磨平了信息差，不同區域消費者對品質的訴求高度趨同。華帝此次服務升級，不僅有助于提升美譽度，同時可打造“服務入口型”新營銷渠道，在服務中實現轉化。

點評：

2019年以來，原材料價格高位盤桓、國際形勢動蕩、新冠疫情等多重因素，對廚電行業發展提出嚴峻考驗。短期來看，企業抗風險能力會成為最有力的盈利保障。

從此次披露的業績預報可知：作為廚電三強的華帝對市場具備強大的應變能力，整體經營狀態正穩步進入良性循環，而這一系列可喜變化，正是華帝投資者們所希望看見的。